La synthèse mensuelle des opérations sur le marché primaire des titres publics publiée par UMOA-Titres indique que les huit Etats membres de l'Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) ont mobilisé 8 610,42 milliards F CFA sur ce marché depuis le début de l'année 2026, soit une progression de 4,78 % sur un an. Ce montant est porté par un recours accru aux emprunts obligataires de moyen et long terme. Le bilan à cette étape présente également un encours régional de la dette qui atteint 24 073,53 milliards de FCFA au 31 juillet 2026.
Depuis le 1er janvier 2026, les Trésors publics du Bénin, du Burkina Faso, de la Côte d'Ivoire, de Guinée-Bissau, du Mali, du Niger, du Sénégal et du Togo, tous membres de l'Union monétaire ouest-africaine (UMOA), ont réalisé 125 adjudications sur le marché des titres publics, un nombre en recul de 13,79 % par rapport à la même période en 2025.
Malgré cette baisse du nombre d'opérations, le montant total mobilisé a progressé de 4,78 % pour s’établir à 8 610,42 milliards F CFA, dont 3 372,56 milliards F CFA levés par la Côte d’Ivoire, 1 860,27 milliards F CFA par le Sénégal, 958,52 milliards F CFA par le Niger, 805,5 par le Burkina Faso, 731,86 milliards F CFA par le Mali, 326,49 milliards F CFA par le Togo, 302 milliards F CFA par le Bénin et 253,23 milliards F CFA par la Guinée Bissau.
Ce montant a été mobilisé à travers les instruments financiers utilisés par les Etats, en l’occurrence, les Bons Assimilables du Trésor (BAT) qui reculent de moitié, soit de 50,99 %, et se chiffrent à 1 984,92 milliards F CFA, et les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) qui, elles, bondissent de 58,96 % pour atteindre 6 625,51 milliards F CFA. En parallèle. Les remboursements ont atteint 6 782,10 milliards de FCFA depuis janvier, en hausse de 22,43 % sur un an.
Au 31 juillet 2026, l'encours cumulé de la dette des Etats de l'UMOA sur le marché des titres publics s'élève à 24 073,53 milliards F CFA, en progression de 1,39% par rapport au mois précédent.
La Côte d'Ivoire reste de loin le premier émetteur de la zone. Avec 7 814,58 milliards F CFA d'encours, le pays représente à lui seul 33 % de la dette régionale sur les titres publics, devant le Sénégal (5 131,96 milliards représentant 21%) et le Burkina Faso (2 989,98 milliards soit 12%). Le Mali avec 2 606,93 milliards (11%), le Niger avec 2 130,47 milliards (9%) et le Togo 1 691,13 milliards (7%) suivent, tandis que le Bénin qui a mobilisé 1 142,04 milliards (5%) et la Guinée-Bissau 566,44 milliards (2%) affichent les encours les plus modestes de l'Union.
En référence au mois précédent, le Niger enregistre la progression mensuelle la plus marquée (+3,46%), suivi du Burkina Faso (+2,46%), pendant que le Bénin est le seul Etat à voir son encours reculer sur la période (-1,57 %).
Un taux de couverture de plus de 200 %
La composition de l'encours de la dette entre BAT et OAT varie, révélant des stratégies différentes de gestion de la dette d'un Etat à l'autre. Si le Togo affiche une préférence marquée pour les maturités longues, avec 98,25 % de son encours porté sur les OAT contre seulement 1,75 % de BAT. La Côte d'Ivoire, avec 96,49 % d'OAT et le Niger totalisant 95,83 % d’OAT suivent une la même tendance. Le Sénégal (24,80 % de BAT) et la Guinée-Bissau (23,43 %) enregistrent quant à eux des BAT plus importants.
Les Etats de l'Union ont mobilisé 740,03 milliards F CFA au cours du mois de juillet, en repli de 34,64 % par rapport à juin où le montant mobilisé se chiffre à 1 132,29 milliards FCFA et de 39,55 % par rapport à juillet 2025, soit 1 224,25 milliards F CFA. Le nombre d'adjudications a également reculé en juillet, avec 15 opérations contre 17 en juin et 20 un an plus tôt.
Autre indicateur, le taux de couverture moyen qui est le rapport entre les soumissions des investisseurs et les montants recherchés par les Trésors. Il s'établit à 206,35 % en juillet, contre 226,90 % en juin et 235,82 % un an auparavant. Ce taux, certes en légère baisse, couvre tout de même deux fois plus les besoins des Etats et exprime la confiance des investisseurs dans la dette souveraine régionale.
À l'échelle des Etats, le Sénégal a été le plus actif en juillet, avec 161,75 milliards F CFA mobilisés, soit 90,50 milliards en BAT et 71,25 milliards en OAT. Il devance la Côte d'Ivoire qui a levé 134,80 milliards F CFA et le Burkina Faso, 132,00 milliards F CFA. Suivent le Mali (115,33 milliards), le Niger (100,65 milliards), le Togo (48,50 milliards), la Guinée-Bissau (25 milliards) et le Bénin (22 milliards).
Mouni N’GOLO
