Le Cameroun, le Congo et le Gabon prévoient de mobiliser un total de 95 milliards FCFA sur le marché des titres publics de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) entre le 18 et le 20 mai 2026. Les opérations porteront essentiellement sur des émissions de Bons du Trésor assimilables (BAT) et d’Obligations du Trésor assimilables (OAT).
Dans un contexte mondial et régional marqué par des tensions de liquidité et un coût élevé du financement, le marché financier régional regroupant les pays de la zone Franc CFA de l’Afrique centrale se présente de plus en plus comme un recours de choix pour financer le développement des Etats membres. Du 18 au 20 mai, trois pays, le Cameroun, le Congo et le Gabon prévoient de lever un total de 95 milliards FCFA pour financer leurs besoins budgétaires, soutenir leurs programmes de dépenses publiques et refinancer leurs échéances de court terme.
Le Cameroun ouvre cette séquence ce 18 mai avec deux émissions de Bons Assimilables du Trésor (BAT) d’un montant cumulé de 35 milliards FCFA. L’opération comprend une ligne de 15 milliards FCFA à maturité de 26 semaines et une autre de 20 milliards FCFA à 52 semaines.
Le Congo enchaînera le 19 mai avec trois opérations totalisant également 35 milliards FCFA. Le pays prévoit notamment 25 milliards FCFA de BAT à 26 et 52 semaines, ainsi qu’une émission obligataire de 10 milliards FCFA sur trois ans au taux d’intérêt de 6 %.
Le Gabon clôturera les adjudications le 20 mai avec une émission de 25 milliards FCFA de BAT répartie entre une ligne de 15 milliards FCFA à 26 semaines et une autre de 10 milliards FCFA à 52 semaines.
Une dépendance croissante au marché régional
Ces nouvelles levées de fonds interviennent dans un contexte de forte activité des Trésors publics de la zone CEMAC sur le marché régional des titres. Face à la réduction des marges budgétaires et aux besoins croissants de financement, les États de la sous-région s’appuient de plus en plus sur les émissions domestiques pour mobiliser des ressources.
Les programmes d’émissions du deuxième trimestre 2026 illustrent cette tendance. Le Cameroun prévoit de lever 750 milliards FCFA entre avril et juin 2026. Sur la même période, le Congo ambitionne de mobiliser environ 380 milliards FCFA, tandis que le Gabon table sur des émissions comprises entre 305,5 milliards FCFA et 335,5 milliards FCFA.
Cette intensification du recours au marché régional intervient également dans un contexte de hausse des rendements exigés par les investisseurs. Plusieurs émissions récentes dans la sous-région ont enregistré des taux particulièrement élevés, traduisant les tensions persistantes sur la liquidité bancaire et le renchérissement du coût du financement souverain.
Dans ce dispositif, les banques agréées comme Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) demeurent les principaux relais du financement des États. Des établissements tels qu’Afriland First Bank, SCB Cameroun, Société Générale Cameroun, UBA Cameroun, Ecobank Cameroun ou encore CBC participent régulièrement aux adjudications organisées par les Trésors publics de la sous-région.
Estelle KONKOBO
